• В JPMorgan заявили, что экономика майнинга биткоина продолжает ухудшаться.
• По оценкам банка, актив уже пять месяцев торгуется ниже себестоимости добычи.
• Аналитики считают, что около 20% майнеров работают в убыток, а публичные компании были вынуждены активно продавать свои резервы.

Экономика биткоин-майнинга продолжает ухудшаться, поскольку цена первой криптовалюты уже пять месяцев подряд остается ниже оценочной себестоимости ее добычи. Об этом говорится в новом отчете аналитиков JPMorgan, сообщает The Block.

По оценкам банка, сейчас себестоимость майнинга одного биткоина составляет около $78 000, тогда как актив торгуется вблизи $62 500. В таких условиях примерно 20% майнеров работают с убытками, сказано в сообщении.

Аналитики отметили, что это уже влияет на поведение участников сети. По их словам, общий хешрейт и сложность майнинга стали значительно чувствительнее к изменению цены первой криптовалюты.

В JPMorgan объяснили, что майнеры с высокими затратами все чаще отключают оборудование после снижения курса биткоина, что приводит к сокращению хешрейта и дальнейшему автоматическому снижению сложности сети.

В качестве примера в банке привели вторую неделю июня, когда сложность майнинга снизилась более чем на 10%. 

Майнеры продают резервы

В отчете также отмечается, что финансовое давление вынуждает публичные майнинговые компании активнее продавать накопленные биткоины.

По данным JPMorgan, только за первый квартал 2026 года такие компании реализовали более 32 000 BTC для финансирования операционной деятельности. Это превышает совокупный объем продаж за весь 2025 год.

Аналитики ожидают, что повышенная чувствительность хешрейта и сложности майнинга к цене биткоина сохранится до тех пор, пока актив будет торговаться существенно ниже себестоимости производства.

В то же время в JPMorgan отметили, что текущие пессимистичные настроения на рынке могут стать бычьим сигналом в долгосрочной перспективе. По мнению аналитиков, чрезмерный негатив среди участников рынка исторически нередко предшествовал началу нового этапа роста.

Напомним, ранее инвестиционная компания VanEck оценила будущее биткоин-майнеров.

Источник: Incrypted